远大期货：AI研究发现：美联储主席的情绪基调是影响市场的关键
一项使用人工智能和语音分析的新研究发现，美联储主席在新闻发布会上的情绪基调会影响股市表现，而与所用词语的含义无关。
该项研究得出的结论认为，鲍威尔是最近三位美联储主席中最消极的，而他的前任耶伦最懂中立之道、伯南克则比较积极。
前美联储主席伯南克于2011年开始在政策会议后召开季度新闻发布会，以打破围绕中央银行的“神秘感”，并赋予沟通更大的作用。鲍威尔于2018年接掌美联储，并将召开新闻发布会的次数提高到每年八次，也就是每次美联储政策会议后都安排新闻发布会。
实际上，安排这些新闻发布会是有一定风险的。三位美联储主席在新闻发布会、国会听证会或媒体采访中都出现过明显扰乱市场的失误。
该研究的远大国际期货——加州大学伯克利分校的Yuriy Gorodnichenko和英国研究人员Tho Pham和Oleksandr Talavera发现，美联储主席仅仅只需在其新闻发布会上将语气从积极转向消极，对标普500指数的影响就可能高达200点，堪比其试图用措辞来左右市场预期时所产生的影响。
“美联储主席表达消息的方式与消息中的内容一样重要，这可能为美联储主席的工作增加了（语言控制的）新要求。”
该研究使用机器学习技术和语音记录数据库，将伯南克、耶伦和鲍威尔在2011年4月至2019年7月的36场新闻发布会上对692个问题的回答，从高兴、惊喜、中性、悲伤和愤怒五种情绪中选出一种。这为每次会议前后的市场结果提供了单独的分析。
虽然对美联储政策文件和演讲稿的正式内容分析变得越来越普遍，但美国国家经济研究局（NBER）发表的这项研究的远大国际期货表示，这是第一次使用现代分析工具来调查美联储主席的情绪基调对市场的影响，而不是对会议内容或所采取的任何政策行动的含义进行研究。
目前鲍威尔正处于为期数月的连任考验中。他的主席任期将于2022年初到期。虽然鲍威尔的语气被机器人分析为是消极的，但市场普遍认可他的沟通方式。根据布鲁金斯学会的一项调查，美联储在解释自身的政策行为方面做得很好。
市场经常对最高央行官员的声明做出反应，可以说，语言是货币政策成功实施的重要工具。通过塑造公众对经济前景和央行可能采取的行动的看法，美联储官员可以影响行为并使他们的政策发挥作用。
远大国际期货在NBER本月发表的一份工作论文中写道：
“似乎一定程度的表达技巧可能有助于确保公众充分、正确地接收政策信息。”
另外，债券市场可能更专注于政策的技术分析，并没有那么注重美联储主席的语气。债券收益率和货币利率反映的通胀预期变动较为温和。
有政府官员在接受外媒采访时表示，到目前为止，拜登政府对鲍威尔在应对冠状病毒危机方面的表现总体满意，预计他将连任。
